Investieren Sie in CLOs mit Carmignac

CLOs sind Schuldverschreibungen, die durch ein diversifiziertes Portfolio syndizierter Bankkredite besichert sind, die von Unternehmen aus verschiedenen Branchen und Regionen begeben wurden, die in der Regel stabile und wiederkehrende Cashflows generieren.

CLO-Anleihen werden von Zweckgesellschaften ausgegeben, die ausschließlich zum Zweck der Verbriefung der zugrunde liegenden Bankdarlehen gegründet wurden.

Die Darlehen, die den CLO-Portfolios zugrunde liegen, sind überwiegend erstrangig besichert,
d. h. sie erhalten vorrangig etwaige Rückflüsse aus einem ausgefallenen Unternehmen und sind durch die Vermögenswerte des Unternehmens gesichert. Die meisten dieser Darlehen werden zur Finanzierung von strategischen Übernahmen und fremdfinanzierten Übernahmen verwendet.

Eine ansprechende relative Performance. Attraktives Risiko-Ertrags-Profil im Vergleich zu einfachen Kreditprodukten mit gleichem Rating.

Starke Track Record mit minimalen Verlusten. CLOs gibt es seit über zwanzig Jahren und sie wurden in mehreren Kreditzyklen auf die Probe gestellt, vom Platzen der Dot-Com-Blase im Jahr 2002 bis zum Zusammenbruch der Finanzmärkte im Jahr 2008 und in jüngster Zeit der
Covid-19-Krise. Es zeigt sich, dass es in den letzten zwei Jahrzehnten keine Verluste bei europäischen AAA-, AA- oder A-gerateten CLO-Tranchen und nur minimale Verluste bei niedriger gerateten Tranchen gegeben hat. Diese hohe Widerstandsfähigkeit von CLOs lässt sich auf die Art der gestellten Sicherheiten, die Vielfalt der zugrunde liegenden Portfolios und die konservativen CLO-Strukturen zurückführen.

Zinsabsicherung. Da es sich bei CLOs um variabel verzinsliche Anleihen handelt, bedeuten höhere Zinssätze höhere Kuponzahlungen und machen den Vermögenswert relativ unempfindlich gegenüber Zinsschwankungen. Darüber hinaus profitieren CLOs von einem Euribor-Floor von Null, was bedeutet, dass die Kupons nicht durch negative kurzfristige Zinssätze beeinträchtigt werden.

Diversifikation. Diese Anlageklasse bietet eine Diversifizierung gegenüber traditionellen festverzinslichen Wertpapieren und Aktien.

Mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von rund 10,9 Mrd. Euro, davon 1,8 Mrd. Euro in CLOs über unsere Fonds (Stand: 30.12.2022), spielt das Credit-Team bei Carmignac eine Schlüsselrolle.

CLOs sind zwar als Anlageklasse sehr attraktiv, doch für eine erfolgreiche Investition sind fundierte Fachkenntnisse und spezielle Systeme erforderlich. Viele Vermögensverwalter verfügen nicht über die erforderlichen Ressourcen und Fähigkeiten und investieren daher nicht in diese Anlageklasse.

CLOs sind seit 2015 Teil der Anleiheportfolios von Carmignac. Dies ist Florian Viros zu verdanken, der mehr als sechzehn Jahre Erfahrung in der Verwaltung, Strukturierung und Investition in CLOs mitbringt. Bevor er zu Carmignac kam, arbeitete er acht Jahre lang als leitender
CLO-Strukturierer bei Citi und Goldman Sachs. Als Strukturierer entwickelte er neue marktübliche Merkmale und trug zur Harmonisierung der Bedingungen innerhalb der Anlageklasse bei.

Seit seinem Beitritt zu Carmignac hat er einen rigorosen Anlageprozess entwickelt, der über die Jahre hinweg eine konstant gute Performance geliefert hat.

Florian ist eine bekannte Persönlichkeit auf dem CLO-Markt und ein regelmäßiger Redner auf internationalen Konferenzen für strukturierte Kredite.

Erfahrenes und integriertes Managementteam: Die Teammitglieder waren bereits vor der großen Finanzkrise auf dem Markt und haben in der Vergangenheit turbulente Kreditmarktkrisen durchgestanden; sie verfügen über ein einzigartiges Fachwissen und einen soliden Anlageprozess.

Opportunistischer Ansatz und "Bond Picking": Wir führen eine sehr detaillierte Analyse auf Anleiheebene durch, um zu bestimmen, in welche CLOs und Tranchen wir investieren wollen. Wir prüfen die Möglichkeiten auf den Primär- und Sekundärmärkten und nutzen quantitative und qualitative Faktoren, um unser Renditepotenzial in verschiedenen Szenarien abzuschätzen. Unsere Flexibilität, über das gesamte Risikospektrum hinweg zu investieren, und unser Verfahren zur Auswahl von Anleihen sind die wichtigsten Faktoren, um eine erhebliche zusätzliche Performance zu erzielen.

Marktzugang: Ein umfangreiches Netzwerk von Beziehungen, das wir über viele Jahre am Markt aufgebaut haben, bietet.

Verhandlungsmacht der Konditionen: Dank unserer Flexibilität, in die gesamte Kapitalstruktur eines CLO zu investieren, und unserer Produktexpertise arbeiten wir ständig an der Verbesserung der Dokumentationsstandards, um unser Risiko zu verringern. Darüber hinaus verfügen wir über ein gutes Verständnis der technischen Gegebenheiten des Marktes und haben die Einstellung, Preissetzer und nicht Preisnehmer zu sein, um die Renditen der Tranchen, in die wir investieren, zu maximieren.