Fonds-Update – Carmignac Investissement

Das globale makroökonomische Umfeld gestaltet sich aktuell schwieriger als zu Beginn des dritten Quartals. Weltweit erleben wir einen Konjunkturrückgang, da die Inflation die Kaufkraft der Konsumenten schmälert und somit die Nachfrage dämpft.

Anfangs sorgte die Verschlechterung der Konjunkturaussichten dafür, dass Anleger mit Maßnahmen der Behörden zur Wiederbelebung der Wirtschaft rechneten, doch ihre Hoffnungen wurden zunichte gemacht. Die Zentralbanken, allen voran die US-Notenbank, erklärten nachdrücklich ihre Absicht, der Inflation „um jeden Preis“ Einhalt zu gebieten. Die einzige nennenswerte Ausnahme bildet China. Das Land beschloss, seine Volkswirtschaft zu stützen und das Wachstum wieder anzukurbeln, das unter der Fortsetzung der „Null-COVID-Politik“ leidet.

In diesem schwierigen Umfeld wurde unsere Fondsstrategie durch die Underperformance einer Auswahl an Unternehmen in Mitleidenschaft gezogen, die trotz eines soliden Wachstums und hervorragender Fundamentaldaten weiterhin sensibel auf eine Anhebung der Zinssätze reagieren. Nach wie vor sind wir davon überzeugt, dass diese Art von Unternehmen attraktive langfristige Perspektiven bietet und durch den Rückgang ihrer Bewertungen seit Jahresbeginn erst recht an Attraktivität gewonnen hat.

Die nachstehende Tabelle umfasst die wichtigsten positiven und negativen Einflussfaktoren hinter der Performance im Berichtsquartal:

Unsere Strategie besteht im Aufbau eines Portfolios, das angemessen bewertete Wachstumsunternehmen wie beispielsweise IT-Sicherheitsfirmen umfasst, defensive Profile bei den Sektoren Gesundheitswesen und Rohstoffe sowie Unternehmen, die sensibel auf Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage im Energiesektor reagieren.

Wir beginnen das neue Quartal mit einem in Bezug auf Sektoren, Regionen, Anlagestile und Schwerpunkte sehr diversifizierten Portfolio. Im Zentrum unseres Portfolios stehen hochwertige Growth-Aktien (39%), die wir mit einer Allokation im Energiesektor (10%) und wachstumsstarken Titeln (11%), deren Bewertungen deutlich zurückgegangen sind, ausgleichen.

Insgesamt werden unsere Anlagen weiterhin durch vier langfristige nachhaltige Trends gefördert, die im Folgenden dargestellt sind:

Ein multithematischer Ansatz mit dem Ziel, höhere Renditen zu erzielen