Carmignac Sécurité in 4 Grafiken
Starke Performance in einem anhaltend volatilen Umfeld
Die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere blieben im Jahr 2023 volatil. Der Zusammenbruch mehrerer US-Regionalbanken und die Übernahme der Credit Suisse durch UBS im ersten Quartal sowie die darauffolgende Kehrtwende der Zentralbanken am Ende des Zeitraums führten zu starken Schwankungen Zinssätze für kurze Laufzeiten und noch deutlichere Schwankungen der Credit-Spreads. Vor diesem Hintergrund übertraf Carmignac Sécurité seinen Referenzindikator sowie kurzfristige Staatsanleihen und die Geldmarktrenditen. Dank seiner Rendite bis zur Fälligkeit, die im Jahresdurchschnitt bei 5 % lag, dem höchsten Wert seit der Krise von 2008, und seinem aktiven Management.
Perspektivisch betrachtet, hat Carmignac Sécurités überzeugungsbasierter und Benchmark unabhängiger Managementstil dazu beigetragen, eine konsistente Performance zu erzielen, seinen Referenzindikator sowie den Durchschnitt der Morningstar-Vergleichsgruppe langfristig und kurzfristig zu übertreffen (Morningstar-Kategorie Euro-Div-Anleihe – kurzfristig).
| AW EUR Acc | 4.2% | -0.1% | 5.4% | 6.9% |
| Referenzindikator¹ | 3.2% | -1.4% | -2.8% | -1.3% |
| Ranking (Quartil) | 2 | 2 | 1 | 1 |
Die Leistungen verstehen sich abzüglich Gebühren (ausgenommen etwaige Eintrittsgelder, die vom Vertriebshändler erhoben werden). Morningstar für die Kategorie Durchschnitt und Quartile – Morningstar-Kategorie Euro-Div-Anleihe – kurzfristig.
Was können wir angesichts ähnlicher Situationen in der Vergangenheit in den nächsten 12 Monaten erwarten?
Mit einer Rendite von knapp unter 5 %, der höchsten seit der großen Finanzkrise von 2008, bietet Carmignac Sécurité ein attraktives Performancepotenzial für die kommenden 12 Monate und damit einen attraktiven Einstiegszeitpunkt. Wenn man sich an der Geschichte orientieren kann, hat das Portfolio nach einem Renditehöchststand immer eine starke Performance erzielt (siehe Grafik unten in grün). Mit einer Performance von 11,8 % über 1 Jahr, nach einem Renditehöchstwert von 5,8 % während der großen Finanzkrise, dann einer Performance von 6,2 % während der Eurokrise und schließlich 8 % während der Covid-Krise. Mit einer Rendite von 4,8 % zum Jahresende und einem zwischen Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Geldmarktinstrumenten diversifizierten Portfolioaufbau und einem starken Durchschnittsrating von A – sind wir daher zuversichtlich, dass das Portfolio in den kommenden 12 Monaten eine robuste Performance erzielen kann.
Wenn wir etwas genauer hinschauen: Wie könnte sich der Fonds in verschiedenen Szenarien entwickeln?
Wenn wir uns die verschiedenen Szenarien ansehen, die im Jahr 2024 eintreten könnten, können wir ein gewisses Maß an Vertrauen in die Performanceaussichten von Carmignac Sécurité bewahren. Das heißt natürlich nicht, dass die nächsten Monate ohne Volatilität einhergehen werden, aber wir können mit einem gewissen Maß an Sicherheit sagen, dass bei einer Haltedauer von 12 Monaten eine Rendite von ca. 4,8 %, der YTM im Fonds mgl. ist. Diese Aussage erfolgt unter der Annahme, dass die Zentralbanken ihre geldpolitische Straffung abgeschlossen haben und sogar einen Zinssenkungszyklus einleiten sollten.
Selbst wenn wir damit rechnen können, dass sich die Credit Spreads gegenüber ihrem derzeitigen Niveau leicht ausweiten, sollte der Prozess der fallenden Inflation in den Volkswirtschaften, der letztes Jahr einsetzte, den Zentralbanken etwas Luft für den Beginn ihres geldpolitischen Lockerungszyklus verschaffen und damit den Druck auf die Zinsen verringern.
Nicht zuletzt bietet dieses neue Paradigma für den Rentenmarkt ein Schutzpolster für den Fall, dass die Zinsen steigen. Mit einer Rendite bis zur Fälligkeit von 4,8 % und einer modifizierten Duration von ca. 2 beträgt die Gewinnschwelle 2,3 % (die Höhe der Zinserhöhung, bei der Sie über einen Zeithorizont von 12 Monaten anfangen, Geld zu verlieren). Mit anderen Worten: Über einen Zeitraum von 12 Monaten kann das Portfolio einem Anstieg der Zinssätze um 230 Basispunkte standhalten, bevor es eine negative Performance verzeichnet, was ein gewisses Maß an Sicherheit für die kommenden Jahre bietet.
Wie ist der Fonds positioniert, um diese Performance zu erzielen?
Obwohl die Hauptperformancequelle in den nächsten 12 Monaten weiterhin der Carry des Fonds sein dürfte, was sich in seiner Rendite bis zur Fälligkeit von 4,8 % widerspiegelt, ist das aktuelle Umfeld voller Chancen und Carmignac Sécurité sollte sich auf die folgenden Überzeugungen stützen:
In diesem weiterhin volatilen Zinsumfeld wird ein aktives Durationsmanagement von größter Bedeutung sein. Nach einem starken Anstieg der Zinssätze im vierten Quartal des letzten Jahres haben wir unsere Duration reduziert, da die Marktprognosen für Zinssenkungen der wichtigsten Zentralbanken im Jahr 2024 in Verbindung mit einem starken Angebot zu optimistisch schienen. Wir sind jedoch davon überzeugt, dass die Zinsen in diesem Jahr sinken dürften, behalten jedoch vorerst eine neutrale Position bei und warten auf bessere Bewertungen, um die Duration des Portfolios wieder mit unseren langfristigen Ansichten in Einklang zu bringen.
Credit, macht derzeit etwa zwei Drittel des Portfolios aus und dürfte aufgrund des attraktiven Carry der Haupttreiber der Performance sein. Unsere Allokation konzentriert sich derzeit auf die defensiveren Segmente – hauptsächlich hoch bewertete Anleihen mit kurzer Laufzeit, wobei wir Energie, Finanzwerte und CLOs bevorzugen.
Liquidität: Derzeit entfallen 18 % der Allokation auf Geldmarktinstrumente (Staatsanleihen und Commercial Papers). Eine durchschnittliche Rendite bis zur Fälligkeit von ca. 3,9 % ermöglicht uns eine attraktive Carry-Quelle mit begrenztem Risiko und gibt dem Fonds die Möglichkeit, Chancen zu nutzen.
Carmignac Sécurité: Bester Rentenfonds Euroland/Kurzläufer - 5 und 20 Jahre
Carmignac Sécurité
Flexible Low-Duration-Lösung zur Navigation auf den europäischen MärktenBesuchen Sie das FondsprofilCarmignac Sécurité AW EUR Acc
- Empfohlene Mindestanlagedauer
- 2 Jahre
- Risikoskala*
- 2/7
- SFDR-Klassifizierung**
- Artikel 8
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088 ist eine europäische Verordnung, die Vermögensverwalter dazu verpflichtet, ihre Fonds u. a. als solche zu klassifizieren: „Artikel 8“ - Förderung ökologischer und sozialer Eigenschaften; „Artikel 9“ - Investitionen mit messbaren Zielen nachhaltig machen; bzw. „Artikel 6“ - keine unbedingten Nachhaltigkeitsziele. Weitere Informationen finden Sie unter: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=de.
Hauptrisiken des Fonds
Kosten
- Einstiegskosten
- 1,00% des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Carmignac Gestion erhebt keine Eintrittsgebühr. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit.
- Ausstiegskosten
- Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
- Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
- 1,11% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
- Erfolgsgebühren
- Für dieses Produkt wird keine erfolgsabhängige Provision berechnet.
- Transaktionskosten
- 0,24% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.
Performance
| Carmignac Sécurité | 1.1 | 2.1 | 0.0 | -3.0 | 3.6 | 2.0 | 0.2 | -4.8 | 4.1 | 5.3 |
| Referenzindikator | 0.7 | 0.3 | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | -0.7 | -4.8 | 3.4 | 3.2 |
| Carmignac Sécurité | + 1.4 % | + 1.3 % | + 1.0 % |
| Referenzindikator | + 0.5 % | + 0.1 % | + 0.1 % |
Quelle: Carmignac am 31. Dez 2024.
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Carmignac Portfolio bezieht sich auf die Teilfonds der Carmignac Portfolio SICAV, einer Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts, die der OGAW-Richtlinie oder AIFM- Richtlinie entspricht.Bei den Fonds handelt es sich um Investmentfonds in der Form von vertraglich geregeltem Gesamthandseigentum (FCP), die der OGAW-Richtlinie nach französischem Recht entsprechen.
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